به بهانه آغاز بهار
نگاهی دارم به مطالعاتی درباره شرکت‌های خانوادگی
کلیدواژه‌های مطالعه سوم
شرکت خانوادگی
شرکت غیرخانوادگی
حکمرانی شرکتی
عملکرد شرکت
این پژوهش در سال 2020 منتشر شده است؛ مطالعه‌ای که بررسی آن از منظر شیوه طراحی و انجام پژوهش برای من آموزنده بود. عملکرد 1412 شرکت تولیدی در ژاپن مورد بررسی قرار گرفته است: 551 شرکت خانوادگی و 861 شرکت غیرخانوادگی. این بررسی در دوره زمانی سال 2014 تا 2018 انجام شده است؛ بازده دارایی‌ها یعنی نسبت سود خالص به کل دارایی‌ها برای تحلیل عملکرد کوتاه‌مدت و نسبت کیوتوبین یعنی نسبت ارزش بازار شرکت به ارزش دفتری کل دارایی‌ها برای تحلیل عملکرد بلندمدت در نظر گرفته شده است
در این پژوهش هم تحلیل تک‌متغیره انجام شده و هم تحلیل چندمتغیره. تحلیل تک‌متغیره برای بررسی اولیه و ساده رابطه بین نوع شرکت خانوادگی و غیرخانوادگی و دو نسبت اشاره شده و تحلیل چندمتغیره، جهت بررسی تأثیر هم‌زمان چندین متغیر بوده است: مانند مالکیت، هیئت‌مدیره و متغیرهای کنترل بر عملکرد شرکت‌ها
پرسش‌های پژوهش و یافته‌ها
پرسش اول: آیا شرکت‌های خانوادگی در ژاپن عملکرد بهتری نسبت به شرکت‌های غیرخانوادگی دارند
با تحلیل تک متغیره، عملکرد شرکت‌های خانوادگی در هر دو شاخص بازده دارایی‌ها و نسبت کیوتوبین نسبت به شرکت‌های غیرخانوادگی بهتر بوده است؛ با تحلیل چندمتغیره در بررسی عملکرد بلندمدت، شرکت‌های خانوادگی بهتر بوده‌اند و این نشان می‌دهد که شرکت‌های خانوادگی بیشتر بر رشد بلندمدت تمرکز دارند تا سودآوری کوتاه‌مدت
پرسش دوم: آیا ساختار مالکیت شرکت بر عملکرد تأثیرگذار بوده است
در متغیرهای مستقل مطالعه برای واکاوی ویژگی حکمرانی شرکتی، چهار نوع مالکیت در مطالعه تعریف شده است
مالکیت خانوادگی: درصد سهام متعلق به بنیان‌گذار/خانواده یا شرکت‌های خصوصی تحت کنترل خانواده
مالکیت نهادی: درصد سهام در اختیار نهادهای مالی مانند صندوق‌ها، بانک‌ها، شرکت‌های بیمه
مالکیت خارجی: درصد سهام در اختیار سرمایه‌گذاران غیرژاپنی
مالکیت دولتی: درصد سهام در اختیار شرکت‌های دولتی ژاپن
یافته‌های پژوهشگران: جذب سرمایه‌گذاران نهادی و خارجی می‌تواند بر عملکرد بلندمدت شرکت‌های خانوادگی تأثیر مثبت داشته باشد. این سرمایه‌گذاران با ارائه دانش فنی و نظارت حرفه‌ای بر کارایی شرکت تأثیرگذار هستند. وجود سهام‌داران خارجی، در عملکرد کوتاه‌مدت شرکت‌های خانوادگی نیز تأثیر بالاتری دارند. وجود سهام‌داران دولتی برای شرکت‌های خانوادگی تنها در دوره‌های بحرانی مفید است و در بلندمدت برای شرکت‌های خانوادگی ریسک بالایی دارد
پرسش دیگری در این پژوهش به عملکرد شرکت‌های خانوادگی ژاپنی از منظر مدیریت توسط بنیان‌گذاران و مدیریت توسط نوادگان و نسل‌های بعدی خانواده پرداخته است. یافته پژوهشگران این بوده است که شرکت‌های مدیریت‌شده توسط نوادگان بنیان‌گذار عملکرد بهتری داشته‌اند. این شرکت‌ها در جذب سرمایه‌گذار خارجی، بهره‌گیری از دانش روز و استفاده از مشاوران بیرون سازمان پذیرش بالاتری دارند